投资前估值和投资后估值:有什么区别?

在不同融资阶段获取创业价值

同事们在科技初创公司的办公室里进行头脑风暴
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10’000小时/ Getty Images

大多数创业者在创业时都有一个相似的目标,那就是创造长期的、有利可图的增长。然而,无论你是刚刚起步,还是打算大举扩张,获得融资都是必要的。

把投资从天使投资人风险投资家(风投)意味着你需要熟悉贵公司的估值是多少它分为两个不同的阶段:投资前估值和投资后估值。两者的主要区别在于融资过程的阶段,即投资前估值发生在募集外部资金之前,而投资后估值则发生在投资之后。

投资前估值和投资后估值的区别是什么?

这个表提供了区分融资前和融资后估值的基本概述,我们将在下面进一步解释。

投资前估值 后的估值
在进行投资或进行下一轮融资之前的价值 最近一次投资后的价值
创始人拥有100%的投资前估值 不同的投资者也分享了融资后的估值
根据融资后估值计算,确定公司在投资前的价值 根据投资者的要约或投资条款计算

后估值解释

融资后估值利用风投对你的业务的理解来确定整体价值。这就是为什么对许多创业者来说,找到合适的投资者和最佳报价需要时间,因为他们正在寻找的是能够看到潜在规模并做到的人愿意冒险的资本为它。

投资前估值解释

投资前估值稍微复杂一些,因为它使用的是上一轮融资后的估值,以帮助确定下一轮投资前的企业价值。从本质上说,它是未来投资的数据,也可以用来确定企业的增长。

为了让创业者和投资者获得有利的条件,投资前估值还需要考虑其他因素。这包括当前的市场状况和同行业其他企业的估值。对于更成熟的业务,如pre-money收入也包括在这个列表中。

以上所有考虑因素都可以引导投资者确定所有权的百分比以及该百分比的成本。这反过来又能让你在投资前获得投资前估值。

确定投资前和投资后的估值是非常重要的资产负债表没有考虑到企业的无形价值。有形价值点,如资产和现金,是识别价值的一个很好的开始,但这缺少了你的品牌名称带来的价值,专利客户关系等等。

估值的例子

假设一个风投公司要投资50万美元,并持有你公司10%的股权。获得融资后估值相当简单:

  • 50万美元是公司价值的10%。
  • 每100%的10%等于50万美元。
  • 该企业的总价值为500万美元(50万美元乘以10)。

你的投资后估值是500万美元。但在你进行投资之前,你可以利用报价来确定投资前对企业的估值。

  • 在获得50万美元投资后,你的企业价值为500万美元。
  • 500万美元减去50万美元,就是450万美元。
  • 这意味着投资前的业务价值450万美元。

这个例子显示了你为你的企业创造的有形和无形价值的增加——不仅仅是银行里的现金数量——在决定整体价值方面是至关重要的。

哪个对企业更重要?

融资前和融资后的估值对成功融资都很重要,但原因不同。

处于后期阶段的初创公司可能对融资后估值更感兴趣,因为它希望上市并出售公司股票,而不仅仅是风投。此外,在后期阶段,更重要的是确保你的投资者,如天使投资人或风投,在几年内看到至少5倍的投资回报率(ROI),或25%的回报率。

早期的企业可能会发现投资前估值和业务内在的机遇更为重要。早期阶段的企业通常会引入投资小、种子来自多个派对,包括朋友和家人。

每一笔较小的投资都有助于你的投资前估值,这可以让你的企业对风投和天使投资人更有吸引力。

投资前估值可能是投资者的卖点,传达了企业创造的机遇。另一方面,融资后估值代表了企业规模的能力和需要,以便为投资者创造诱人的ROI。

底线

在投资完成后,融资后估值将你的公司推向一个具有可扩展性的地方。投资前估值代表有形资产、无形资产和你投入到业务中的血汗资产(自举、概念、个人风险等)。在与潜在投资者进行融资讨论时,融资前和融资后的估值都是关键,所以要确保熟悉这两种情况,并准备好审查投资条款。

常见问题

你如何进行投资前估值?

一旦投资者对你的部分业务出价,你可以遵循以下步骤:

  1. 乘以这个价格,直到你达到100%,得到融资后的估值。例如,一个投资者出价10万美元购买20%的股权。你需要将10万美元乘以5 (20% x 5 = 100%)才能得到50万美元。
  2. 从投资要约中减去投资后的价值,就得到投资前的估值。50万美元减去10万美元,投资前估值为40万美元。

投资前估值和投资后估值,孰先孰后?

首先计算投资后估值,以得到投资前估值,即投资前的价值。许多创业者在进行投资讨论时,都会考虑到融资后的估值,并与投资者进行谈判,利用股权比例作为吸引投资的一种方式。有了投资后的目标,你就可以从一开始就为投资前估值创造一个起点。